永远的风

 摘选自新浪《股市风云》博客

    因周末利好预期落空,周一大盘继续进行权重股砸盘表演,盘中一路阴跌,令投资者感到非常绝望.大盘会跌到什么时候?后市应该如何操作?估计大多数投资者都很迷茫.

    对于八月份行情,调整是预期之中的事,但下跌这么惨烈,的确是超过想象.大盘之所以如此,盘后综合分析一下,本博认为是以下六种因素共同作用的结果:

    一是市场自身调整的需要,涨得多了就得调整,这是主要因素.

    二是政策面变化引发投资心理的恐慌.目前看来,政策面微调,是在完成IPO之后.正因为恢复股市的造血功能,才导致流动性泛滥,从而引发通胀预期,所以需要打压资产价格.银行放货过多,违规资金入市,从而对银行体系带来风险,因此,银根收紧打压股市让违规资金回流,是大盘调整的另一个直接原因.七月前是银行保股市,现在是打压股市救银行.

    三是为九月份行情做准备.大盘连续调整,尤其是连续两个交易下跌,让很多投资者失去信心,实际上大盘下方有更强的支撑:一是1664点和第二个低点连续的下轨;二是年线附近,即2500点上下的支撑会更强.大盘八月份调整越充分,越有利于九月份行情的展开.

    四是主力大举调仓的结果.近期盘面很明显,基金重仓股是杀跌主力,因七月数据不是太乐观,基金等市场主力从大盘股指标股出逃,一方面打压指数为后面的建仓做准备;另一方面通过降低仓位控制风险.

    五是机构逼政策利好的结果.这种手段用过多次,尤其是在临近60年大庆之际,借政策面微调的借口,疯狂打压大盘,明显存在逼出政策利好的投机企图.这种做法的结果就是让中小投资者在恐慌之割肉,之后等来利好再让这些踏空资金追涨从而完成二次派发.因成品油涨价预期没有兑现,做空资金在今天进了渲泻式的砸盘,很显然是这种意图的一种表现.中国股市投机性太强,这是影响股市稳定的重要因素之一.

    六是因为市场炒作风格正在发生转变.一是以往靠指数普涨抱团取暖的模式,已经变成波段操作为主.压住权重炒个股,这是一个健康股市的常态,我们的股市一直想进入这个理想状态,现在看来正在成为现实.投资者在大跌中不慌,并且要关注题材投资机会,是应对这种行情的正确策略.二是热点转换的结果.以资产价格为主线如有色资源类个股的炒作主线,正在成为资金抛弃的品种.代之而来的是布局热点题材和消费主线,并且侧重业绩主线的挖掘。这种转变,就决定着主力资金必然从权重和前期炒作品种出逃,从而引发权重股的大调打压大盘,属一石二鸟的策略.

    大盘非理性下跌,必然会得到修复.投资者目前要做的就是摆正心态,不要用前两年单边大跌来看待目前这个市场:二者基本面明显不同,前者不断变坏,后者是正在向好而是确定的.

    消息面人士已经披露,政策维稳会陆续出台,虽然强调不是针对十一,但投资者都会明白是怎么一回事.大盘已经有效击穿半年线,并且八月月线收出包容性阴线,对于后市投资者操作策略要做相应调整.如此走势,九月份在利好之中派发很可能是主力资金意图所在.对于中小投资者来说,做完九月份行情就要做好休息的准备,机会在恐慌中产生,但破位之后的二次反弹的机会并非大机会.

　 一、不要过于急躁。在跌市中，有些新股中容易出现自暴自弃，甚至是破罐破摔的赌气式操作。投资者无论在什么情况下，都不能拿自己的资金账户出气。

　　二、不要急于挽回损失。跌市中投资者往往套牢严重，账面损失巨大，有的投资者急于挽回损失，随意的增加操作频率或投入更多的资金。这种做法不仅是徒劳无功的，还会造成亏损程度的加重。

　　三、不要盲目跌。在股市暴跌中不计成本的盲目斩仓，是不明智的。

　　四、不要过于恐慌。惊慌失措不仅于事无补，反而会进一步扩大损失。在股市中，有涨就有跌，有慢就有快，其实这是很自然的规律，只要股市始终存在，它就不会永远跌下去，最终毕竟会有上涨的时候。

　　五、不要过于懊悔。后悔心理常常会使投资者陷入一种连续操作失误的恶性循环中，所以投资者要尽快摆脱懊悔心理的枷锁，才能在失败中吸取教训，提高自己的操作水平，争取在以后操作中不犯错误或少犯错误。

　　六、不要急于抢反弹。特别是在跌势未尽的行情里，抢反弹如同是“火中取栗”，稍有不慎，就有可能引火上身。

　　七、不要过分看跌。跌市中投资者要运用辨证思维看待股市的涨跌，股市中未来的行情不可能就是当前行情的翻版，根据当前市场运行特征直接的推测未来行情，未免过于单纯。

　　八、要顺应趋势。在跌市中不要逆市做多。

　　九、调整仓位的结构。跌市中是调整仓位结构，留强汰弱的有利时机，可以将一些股性不活跃，盘子较大，缺乏题材和想像空间的个股卖出，选择一些未来有可能演化成主流的板块和领头羊的个股逢低吸纳。

　　十、等待行情临界点。跌市中，投资者必须通过技术分析和基本分析手段，了解市场的调整力度的轻重和演化规律，选择调整力度即将衰竭到临界点时，再重新介入，短线参与波段行情。

如何建立自己的程序化交易系统

　　成功交易的一个秘密就是找到一套适合你的交易系统。这个交易系统是非机械的，适合你自己个性的，有完善的交易思想、细致的市场分析和整体操作方案的，在风险市场的赢家都有自已的交易系统，因此寻找适合自已的交易系统与完善自已的交易系统是专业交易人士投资的一生几乎每天都在做的一件事。

　　什么是交易系统？交易系统是完整的交易规则体系。一套设计良好的交易系统，必须对投资决策的各个相关环节作出相应明确的规定。这种规定必须是客观的、唯一的，不允许有任何不同的解释。一套设计良好的交易系统，必须符合使用者的心理特征、投资对象的统计特征以及投资资金的风险特征。

　交易系统的特点在于它的完整性和客观性。它保证了交易系统结果的可重复性。从理论上来说，对任何使用者而言，如果使用条件完全相同，则操作结果完全相同。系统的可重复性即是方法的科学性，系统交易方法属于科学型的投资交易方法。

     大部分投资人往往把决策的重点放在对市场的分析和判断上，其实这是非常偏颇的。成功的投资不但需要正确的市场分析，而且需要正确的风险管理和正确的心理控制。三者之间心理控制是最重要的，其次是风险管理，再次才是分析技能，即所谓的3M系统（Mind、Money、Market）。如果用一个比方来形容，对市场的判断在投资行为的重要性中只占1%而已，被大多数投资人忽略的东西，才是投资行为中的决定性因素。市场分析是管理的前提，只有从正确的市场分析出发，才能建立起具有正期望值的交易系统，风险管理只有在正期望值的交易系统下才能发挥其最大效用，而心理控制正是两者的联系桥梁和纽带。一个人如果心理素质不好，则往往会偏离正确的市场分析方法，以主观愿望代替客观分析，也常常会背离风险管理的基本原则。

　　投资人若想在效率市场持续稳定的赢利，必须成功的解决两大问题：
　　1、如何在高度随机的价格波动中寻找非随机的部分；
　　2、如何有效的控制自身的心理弱点，使之不致影响自己的理性决策。
    很多投资家的实践都证明，交易系统在上述两方面都是投资人的有力助手。

　　大多数投资者在进入市场的时候，对市场的认识没有系统的观点。很多投资人根据对市场的某种认识，就片面的承认或否认一种交易思路的可行性，其实他们不知道，要想客观的评价一种交易方法，就要确认该方法在统计概率意义上的有效性。无论是随机还是非随机的价格波动中不具备统计意义有效性的部分，只能给投资人以局部获胜的机会而没有长期稳定获胜的可能。而交易系统的设计和评价方式可以帮助投资者有效的克服对方法认识的盲目性和片面性。

　　交易系统还可以帮助投资人有效的控制风险。实践证明，不使用交易系统的投资人，难以准确而系统的控制风险。没有交易系统做指导时，投资人很难定量评估每次进场交易的风险，并且很难评估单次交易的风险在总体风险中的意义。而交易系统的使用，可以明确的告诉投资人每次交易的预期利润率、预期损失金额、预期最大亏损、预期连续赢利次数、预期连续亏损次数等，这些都是投资风险管理的重要参数。

　　帮助投资人有效的克服心理弱点，可能是交易系统的最大功用。交易系统使交易决策的过程更加程序化、公开化、理性化。投资人可以从由情绪支配的处于模糊状态的选择过程转变为定量的数值化的选择过程，即单纯判定信号系统的反映以及执行信号所代表的决策。

　　交易系统几个核心内涵

　　1、心态核心。
　　在交易系统没有提出可交易各股时期，心态如何摆正，并且做到行与心合一，是交易系统能够发挥系统交易的首要条件。如果，一套很好的交易系统，但心态急躁，无法忍耐空仓或者视那些持续飚升但不知道如何控制风险才为合理而又强行介入，那么，作为脱离交易系统控制，导致的失败，就不能归咎于交易系统程序失败，是心态失败导致了交易失败。因此，偶认为，心态是最重要的，心态决定交易系统的成败。

　　2、得失核心。
　　不同的资金起点，有不同的得失。如100万与3万，年一倍，其交易次序是一致的，但掌握100万的个体，其将收益目标降低到年50%，其收益高于3万翻倍许多，其心理要求和技术要求就会大幅度的降低。因此，导致了不同的交易系系统性质，100万的个体很有可能看重中线交易系统，3万的个体很有可能看重短线交易。

　　3、技术核心。
　　市场获利模式就三种，超跌反弹、高抛低吸、强势追高。
　　1、超跌反弹，超，超到什么程度必反？弹，弹到什么程度必跌？
　　2、高抛低吸，高，高到什么程度为高？低，低到什么程度为低？吸，吸是一次还是多次？
　　3、强势追高，强，什么时期可以追，什么时期不能追？追，高到什么程度还可以追？　　超跌反弹　　不同的人有不同的分析基点，那么，定义这个超，就可以采用历史统计来实现。例如，高点下降超过60%，并且在形态、成交量分布等等技术，都达到适当，那么，这个超，就是必反的定义。历史统计应该成功率非常高才对，如果，还是很低，那么，这个就不是超。　　高抛低吸

　　我认为，从形式上，它应该是某种通道的产物，达到通道的上轨，抛出，达到通道的下轨，低吸(在你的系统中有使用布林线进行操作，但必须分析整个趋势处在什么状态，如果处在整理趋势之中是很可行的一种技术分析指标，但如果明显处在一个上升或下降的趋势之中，那么使用趋势线与通道线是明智的选择——当然在整理趋势中也适用，这样避免使用布林线等摆动指数所发出的模糊或错误信号）。通道的下轨永远都都在K线之下，出现小概率在之上，应该是抄底系统信号。通道的上轨永远都在K线之上，出现小概率在之下，应该是逃顶系统信号。——与布林线有同曲异工之妙。

　　强势追高　　当指数形成中级行情的时候，才追高，这种是比较安全的。也可以在下降通道中追高，但这要取决于历史统计，实际上，强势追高是一种不理性的操作手法。在追高的选股时期，可以肯定手中有资金，行情在上涨，这部分资金踏空，那么，如果有上面两种交易系统，就不存在踏空。只存在速度上的不同。　

　  4、控制核心
　　在交易系统出现信号时期，因为必然存在不确定性，就需要资金管理来将不确定性（称为风险）降到最大可控程度，这个并不是技术交易系统的内容。假设，一个可以达到70%成功率的技术交易系统，如果加入资金管理，可以提升到80%，那么，这个技术交易系统的成功率就是80%，而不是70%。

　　5、跟踪核心
　　在交易系统出现信号时期，并交易介入。后市趋势跟踪系统是否有转市的可能存在，如果存在，即立刻止赢。因此，好的交易系统，还应该有一个配套的好的趋势跟踪系统存在，以决定趋势的终结，以便于，让利润奔跑。

　　6、空仓核心
　　当交易系统没有信号时期，是否能够达到空仓所需要的心理素质，这也是交易系统成败的重大问题。

　　由此，可以清晰看到，技术交易系统只是交易系统的一个部分，而不是全部。当技术交易系统出现信号时期，并不是系统在做决策，实际上是人在综合做出行为决策。一份好的交易系统，包含了心态、技术、要求、忍耐、控制等等。所以，交易系统是综合分析系统。来解决在正确的时机、选择正确对象、进行正确的行为的决策系统。

　　自己的交易系统。　

  　1、交易流程图及注意事项。
　　2、资金管理及应对事项。
　　3、指数顶底分析方法。
　　4、交易系统复利统计。（以控制空仓心态）
　　5、交易系统信号分布。（以控制等待心态）

　建立交易系统总体流程步骤一：『明确交易系统的依据』；
　　建立交易系统的依据就是：『在市博弈总体不确定性的大环境下，要发现和分离出价格运动的确定性因素』，也就是要建立自己的『科学交易观和正确交易方法论』；

　建立交易系统总体流程步骤二：『构造交易系统』；
　　A）要明确交易系统的目的：『克服人性弱点，便于知行合一』；
　　B）要明确交易系统的特性：『整体性和明确性』；
　　C）交易系统随时间和证券市场外部环境变化，『本身要能够修改和进行参数调整』；
　　D）交易系统的一些基本子系统：『行情判断、板块动向、风险管理、人性控制』；

　建立交易系统总体流程步骤三：『检验交易系统』
　　A）检验交易系统包括：『统计检验、外推检验和实战检验』；
　　B）要考虑交易成本；
　　C）要考虑建仓资金量大小造成的回波效应；
　　D）要考虑小概率事件（统计学上的胖尾）对交易系统的影响；　

　建立交易系统总体流程步骤四：『执行交易系统』；

　　A）日常操作主观要服从客观，『交易有依据、欲望要消除』；
　　B）模拟操作不可少，即使不交易，依然要『仔细看盘、仔细复盘、揣摩多空主力的思路、勤动脑多实践』，最终做到『正确地知行合一』

　　系统交易，即按照一套交易系统进行交易。系统交易者的时间和精力主要放在交易系统的开发中。市场中，对于采用趋势型策略的系统交易者来说，成功开发一套交易系统的要素及其重要性比重，不妨设计大致如下：范围，10%；买点，5%；卖点，10%；止损，20%；资金管理，40%；对系统的理解、洞察、应变与创新，15%。可见，资金管理是最重要的要素。在系统交易中，资金管理主要体现在以下三个层次上：　　当然，不管是指标公式、交易公式，还是交易系统，其生命都源于交易策略。交易策略是根据对市场的基本原理和运行的非随机性特征及规律性进行深入研究后制订的作战原则和总体思路。我们经常见到很多大资金管理人和操盘手并不去编什么公式，他们之所以成功，就是因为对交易策略有系统而深入的掌握。当然，如果有了好的软件，他们把自己的策略放进公式里，也会省下不少的时间和精力。不过凡事均有利弊，过于机械则会损害洞察力、创造力和应变能力。

　　一个交易系统的形成除了有市场普遍性具有的特点外，也应有每个人个人的性格特点，对于即日交易（秒——小时）、短线（小时与天）、中线（周与月）、长线（月与年）不同交易方式的人（其中已含有个人的操作特点）也应有所不同，对于不同的市场，在交易系统中各子项的偏重点也应有所不同，就是使用的技术分析系统参数也应做充分的调整。交易策略也应有主次之分从而使整个交易系统很明确。不谈交易之前的分析策略，从交易一开始，交易系统最终要牢牢把握的就是三点（一个买点与二个卖点——止益目标点与风险控制点），从而在不明确的市场中以概率的方式获胜（截短扬长）从而获取总的利润。

你对程序化交易有信心吗？

长期不赚钱比利润的大幅回撤更让人难以忍受

     “做一个没有思想的操盘手吧，放弃全部的主观判断吧，您可能因此而成为一名优秀、成功的投资家！”尽管在这大多数投资者注定要亏损的金融博弈中，程序化交易系统并非所谓的“傻瓜”系统，也不可能成为每个投资者手中的利器，但上述广告却是近两年来越来越多职业和非职业的期货投资者选择程序化交易的一个最诱人理由。

　一般来说，按照预先设置好的交易模型和既定的买卖条件由计算机自动完成交易指令的程序化交易，可以在投资实战中提高下单速度和交易效率，更重要的是这种机械化的程序交易可以克服贪婪与恐惧的人性弱点，实现理性投资与科学决策，并保持交易依据的高度一致性与可复制性。

　　一个设计理念先进、执行便捷、参数可优化、胜率（指盈利次数所占比例）较高的自动化交易系统，则可以在金融市场投资中实现长期、稳定的盈利，尽管这种程序化交易系统的普及会稀释其收益率。